Himalaya Capital Management, LLC

CIK: 0001709323 | 地址: 1301 2ND AVENUE #2100, SEATTLE, WA 98101 | 创始人: 李录 (Li Lu) | 13F-HR 机构持仓报告 | 数据来源: SEC EDGAR

2025 Q4 (2025-12-31)

$3.57B

组合总市值

9 个持仓标的（8 家公司）

13F-HR/A 修正版 | 提交: 2026-02-19

2026 Q1 (2026-03-31)

$3.20B

组合总市值

14 个持仓标的（13 家公司）

环比 -$0.37B (-10.3%)

13F-HR | 提交: 2026-05-15

2026 Q2 (2026-06-30)

$3.70B

组合总市值

8 个持仓标的（7 家公司）

环比 +$0.50B (+15.7%)

13F-HR | 提交: 2026-08-14

组合总市值变化（十亿美元）

$3.57B

2025 Q4

$3.20B

2026 Q1

$3.70B

2026 Q2

新建持仓

清仓

调整仓位

持有不变

#	公司名称	证券类型	CUSIP	2025 Q4 (12-31)			2026 Q1 (03-31)			2026 Q2 (06-30)			状态变化
#	公司名称	证券类型	CUSIP	持股	市值($)	占比	持股	市值($)	占比	持股	市值($)	占比	状态变化
1	ALPHABET INC	CAP STK CL A	0	2,543,300	796,052,900	22.31%	2,543,300	731,351,348	22.85%	2,543,300	908,899,121	24.55%	持有不变
2	ALPHABET INC	CAP STK CL C	0	2,451,300	769,217,940	21.55%	2,451,300	703,179,918	21.97%	2,451,300	866,117,829	23.39%	持有不变
3	PDD HOLDINGS INC	SPON ADS	7	4,608,000	522,501,120	14.64%	4,608,000	470,845,440	14.71%	10,761,119	820,858,157	22.17%	Q2加仓
4	BERKSHIRE HATHAWAY INC DEL	CL B NEW	0	897,749	451,253,535	12.64%	897,749	430,201,321	13.44%	1,108,318	554,591,244	14.98%	Q2加仓
5	EAST WEST BANCORP INC	COM	2	2,776,351	312,034,089	8.74%	2,776,351	296,403,233	9.26%	2,776,351	358,399,151	9.68%	持有不变
6	BK OF AMERICA CORP	COM	0	10,431,387	573,726,285	16.08%	2,997,987	146,151,866	4.57%	-	-	-	Q2清仓
7	CROCS INC	COM	2	628,159	53,720,158	1.51%	887,093	73,646,461	2.30%	887,093	107,018,900	2.89%	Q1加仓
8	OCCIDENTAL PETE CORP	COM	6	1,466,500	60,302,480	1.69%	1,466,500	95,322,500	2.98%	-	-	-	Q2清仓
9	TENCENT MUSIC ENTERTAINM	SPON ADS	8	-	-	-	6,590,836	61,162,958	1.91%	6,590,836	55,033,481	1.49%	Q1新建
10	S&P GLOBAL INC	COM	7	-	-	-	121,463	51,663,072	1.61%	-	-	-	Q1新建 Q2清仓
11	BLOCK H & R INC	COM	0	-	-	-	1,626,906	51,637,996	1.61%	-	-	-	Q1新建 Q2清仓
12	MOODYS CORP	COM	6	-	-	-	117,784	51,383,270	1.61%	-	-	-	Q1新建 Q2清仓
13	APPLE INC	COM	0	110,600	30,067,716	0.84%	110,600	28,069,174	0.88%	110,600	32,003,216	0.86%	持有不变
14	MSCI INC	COM	5	-	-	-	18,939	10,208,310	0.32%	-	-	-	Q1新建 Q2清仓
	合计			25,913,346	3,568,876,223	100.00%	27,214,808	3,201,226,867	100.00%	27,228,917	3,702,921,099	100.00%

季度变动分析

Q4 2025 -> Q1 2026 变动

类型	公司	Q4持股	Q1持股	持股变化
调整	BK OF AMERICA CORP	10,431,387	2,997,987	-7,433,400
新建	TENCENT MUSIC ENTERTAINM	0	6,590,836	+6,590,836
新建	BLOCK H & R INC	0	1,626,906	+1,626,906
调整	CROCS INC	628,159	887,093	+258,934
新建	S&P GLOBAL INC	0	121,463	+121,463
新建	MOODYS CORP	0	117,784	+117,784
新建	MSCI INC	0	18,939	+18,939

Q1 2026 -> Q2 2026 变动

类型	公司	Q1持股	Q2持股	持股变化
调整	PDD HOLDINGS INC	4,608,000	10,761,119	+6,153,119
清仓	BK OF AMERICA CORP	2,997,987	0	-2,997,987
清仓	BLOCK H & R INC	1,626,906	0	-1,626,906
清仓	OCCIDENTAL PETE CORP	1,466,500	0	-1,466,500
调整	BERKSHIRE HATHAWAY INC DEL	897,749	1,108,318	+210,569
清仓	S&P GLOBAL INC	121,463	0	-121,463
清仓	MOODYS CORP	117,784	0	-117,784
清仓	MSCI INC	18,939	0	-18,939

关键发现

组合规模：总市值 Q4 $3.57B → Q1 $3.20B (-10.3%) → Q2 $3.70B (+15.7%)，三个季度均保持在 $3B 以上规模。持股公司数 8 家 → 13 家 → 7 家，Q2 明显向核心持仓集中。
第一大重仓 Alphabet：GOOGL (A类) 与 GOOG (C类) 合计持有约 499.5 万股，三个季度持股数量完全不变（零交易），合计市值 $1.57B → $1.43B → $1.78B，Q2 占组合 48%。
PDD 拼多多大幅加仓：Q4 持有 460.8 万股 ($522M)，Q1 不变，Q2 大幅增持至 1076.1 万股 (+133%)，市值 $821M，成为仅次于 Alphabet 的第二大持仓（占 22.2%）。这是本季度最重大的调仓动作。
美国银行 (BAC) 持续减持直至清仓：Q4 持有 1043 万股，Q1 大幅减持 71% 至 300 万股，Q2 彻底清仓。Q4 市值 $574M 占组合 16%，到 Q2 归零。
Q1 新建仓：新买入腾讯音乐 (659 万股, $61M)、穆迪 Moody's ($51M)、标普全球 S&P Global ($52M)、H&R Block ($52M)、MSCI ($10M)，均为新增标的。
Q2 清仓：除 BAC 外，Q1 新建的美国金融股（穆迪、标普全球、MSCI、H&R Block）和西方石油 (Occidental) 全部在一个季度内清仓退出，体现较快的战术性进出。
加仓动作：Q1 Crocs 加仓 41% (62.8万 → 88.7万股)；Q2 Berkshire Hathaway 加仓 23% (89.8万 → 110.8万股)。
风格特征：典型的高度集中价值投资风格 —— Alphabet、PDD、Berkshire、华美银行 (East West Bancorp)、Crocs 等核心持仓长期持有，少数新仓位快进快出。

数据来源: SEC EDGAR 13F-HR 申报 | 报告机构: Himalaya Capital Management LLC (CIK: 0001709323) | Q4 2025 数据采用 2026-02-19 提交的 13F-HR/A 修正版 | 生成时间: 2026-08-15